Actuarial

          選股又選市，萬點不是夢 《新新聞》 2007/07/12 台股受到國內政爭、兩岸關係無法有效改善等多重外力因素拖累，讓台股挑戰高點走勢好事多磨。但從最近台股加權指數一路過關斬將，展現的趕路行情顯示，投資人在這波台股亟欲收復萬點行情的攻擊走勢中，不能被眼前五光十色的大行情走勢給亂了步調。  【文／孫又方】 上市櫃公司兩年來優異的基本面，不應受到漠視 在外 信用貸款資、內資、融資等資金行情推波助瀾下，台股加權指數繼日前突破九千點整數關卡、攻克九二○九點陳水扁總統七年前就職時指數高點後，銳不可擋的錢潮、人氣，已經展現了向萬點關卡挑戰的氣勢。不僅外資動輒以單日百億元以上的大舉買超態勢，為台股多頭格局背書，在投資人不斷加碼申購國內股票型基金下，快被現金撐爆了的國內?燒烤諞H法人，也祇好承認被軋空手的殘酷現實，投入追價行列；至於遭壓抑多年的散戶投資大眾，也紛紛主動「歸隊」，回到號子看盤，暌違逾七年的萬點行情，似乎已經在望。 一位早年於台股賺飽數億元、足夠一生用不完財富的資深投資人，在移民海外多年後，去年又回到台灣。他形容這是「從海底出擊」，專門鎖定價值遭低估，或基本面高成長的?房屋二胎中p型股操作，一年下來身價又大增約一倍，躋身十億元級以上大戶。他認為，從九千點輕易越過，所謂九二○九點阿扁魔咒關卡，多頭大軍也一舉克服，但代表實戶、散戶操作動向的信用交易融資餘額，卻還祇有三千二、三百億元，距離歷史高水位近六千億元，僅及一半出頭。依此來看，台股人氣雖漸漸回籠，不過真正可以發揮攻萬點、螞蟻雄兵力量的國人資金，尚未傾巢而出，無形中 代償又替中長期台股走勢，預留了樂觀的上檔空間，甚至不排除挑戰、突破一二六八二加權指數歷史高點的可能。 萬點行情，終會再現 憑著這股信念，這位大戶強調，他還會待在台灣股市，至少等到明年三月總統大選結束後，再考慮要不要遠離台股，「跟著感覺走」成為他現階段隨勢操作台股的法門。多年在台股浮沉的歷史經驗，也讓他深切體會出：「錢終究還是流到有錢人手裡，贏 關鍵字排名家屬於口袋夠深的一方。」雖說聽起來有點刺耳、甚至殘酷，但這位大戶還是堅持，台灣因緣際會進入另一波大規模財富重分配時代，抱著鴕鳥心態、不聞不問的人，極有可能成為這波財富重分配浪潮下的輸家。 當然，面對近期台股集中市場天天兩千億元以上的成交金額，如果再將店頭市場、興櫃市場算進去，甚至已經超過三千億元以上的天量，是否代表行情已經來到高點，投資大眾應該要有居高思危的憂患意識？彙 太平洋房屋整法人看法後不難發現，縱使短線台股可能由於技術面指標過熱、市場多空看法趨於分歧、不少個股本益比相對偏高等因素，出現上檔壓力，但就中長期而言，也毋需太過憂心，再見萬點行情，祇是早來、晚來的時間問題而已。 六月漲勢，全球之冠 為什麼法人圈會有這種把握呢？關鍵在於台股實在是被壓抑太久了，固然民國七十九年締造的一二六八二歷史高點，存在著股市泡沫成分，但十七年來遲遲無法重新站上 西裝外套，甚至這麼多年來，台股也祇見到兩次萬點行情，都已凸顯出台股積蓄了太多的動能，但受到國內政爭、兩岸關係無法有效改善等多重外力因素拖累，讓台股挑戰高點走勢好事多磨。 一位在台股擁有三十年股齡資深業內人士指出，從大環境觀察，台股這幾年受到的悶氣實在可以用「無法言喻」來形容。即使產業大量外移、資金不斷大量流竄到海外市場，但不爭的事實卻是，台灣上市櫃公司這兩年來的基本面優異程度，卻也是數十年來所僅見，例如宏達電即創造了一 有巢氏房屋年賺進五、六個股本的傳奇。檢視台股，一年可以賺到一個股本以上的超高獲利企業，竟然可以高達數十家，一年每股賺個五元以上的企業一點也不稀奇，並且不讓電子科技股專美於前，不少傳統產業在獲利上也都有令人驚豔的表現。憑著這空前亮麗的基本面表現，台股就不應該受到漠視。 如同睡獅乍醒的台股，六月漲勢居全球股市之冠，未來還會不會有類似的佳作演出呢？國內外法人其實都抱持著肯定的態度。但一位操作績效名列前茅的基金經理人卻不經意地點出，指數要往上漲，那是 帛琉諸如台積電、國泰金、鴻海、友達、台塑、中鋼等這類重量級權值股的「專利」；但從最近台股加權指數一路過關斬將，展現的趕路行情，卻有更多中小型股出現震盪走勢，盤面上賺指數、賠價差的投資人比比皆是。 由此其實已經可以體會出，投資人在這波台股亟欲收復萬點行情的攻擊走勢中，要真正賺到錢，勢必得採取選股又要選市的策略、或者選定權值股緊緊相隨、或者押寶價值被低估個股守株待兔，都不能被眼前五光十色的大行情走勢給亂了步調。在多頭格局中，站穩腳步、不隨便見異思遷，才能真正賺 汽車貸款到錢。  .